裁判所は、クラーケンが未登録の証券取引所として運営されていると主張し、SECに有利な判決を下しました。

最も古い暗号通貨取引所の1つであるクラーケンは、米国証券取引委員会（SEC）による継続的な調査に直面しています。SECはクラーケンが未登録の証券取引所として運営されていると非難しており、連邦裁判所は最近この主張を支持しました。

ここで問題となるのは、これらの規制当局の手に渡ったデジタル資産の将来がどうなるかということです。

クラーケンはSECの訴訟と申し立てに敗訴

クラーケンの法的トラブルは、SECが同取引所に対し、未登録の証券取引を助長したとして訴訟を起こした2023年11月に始まりました。

ゲイリー・ゲンスラー委員長率いるSECは、ほとんどのデジタルトークンは証券として適格であり、したがってSECの規制管轄下に入るという立場を特に強硬にとっています。

他の多くの仮想通貨プラットフォームと同様に、クラーケンはSECの権限がデジタル資産にまで及ぶべきではないと主張し、SECが権限を逸脱していると主張しました。

しかし、米国地方裁判所のウィリアム・H・オリック判事は最近、クラーケンの訴訟棄却申し立てを却下する判決を下しました。

出典:地方裁判所文書

オリック判事は意見書の中で、SECはクラーケンが仲介する仮想通貨取引の一部は投資契約とみなされ、証券法の対象となる可能性があると”もっともらしく主張した”と述べました。

この決定は、規制の行き過ぎとみなされるものに対して断固たる擁護者として自らを位置づけてきたクラーケンにとって、重大な打撃となります。

SECの訴訟ではまた、クラーケンが顧客資産を自社資産と混在させたり、顧客情報を適切に保護しなかったりするなど、顧客資産を不適切に取り扱ったと非難されています。

この訴訟で引用された具体的なデジタルトークンには、カルダノのADA、コスモスのATOM、ソラナのSOLなど著名なものが含まれています。

この訴訟は、1946年の米国最高裁判所の判例に由来し、特定の取引が投資契約に該当するかどうかを判断する法的基準であるハウィーテストの適用にかかっています。

クラーケンはこれで終わりか？それとも米国における暗号通貨の新たな始まりか？

クラーケンの件は孤立した事件ではなく、SECによる暗号通貨に対する広範な取り締まりの一環です。確かに、暗号通貨に対する大規模な取り締まりが行われています。

同庁はバイナンスやコインベースなど大手仮想通貨企業に対しても同様の訴訟を起こしており、これらの企業も告訴の却下を求めて苦戦しています。

ゲンスラー氏のリーダーシップの下、SECは仮想通貨市場を規制の傘下に置く取り組みを強化しており、こうした措置は投資家を保護し市場の安定を確保するために必要だと主張しています。

クラーケンにとって、この判決は取引所が今後、SECと法廷で対決する準備をしなければならないことを意味しており、裁判の日程は2024年10月に設定される可能性があります。

この訴訟の結果は、米国におけるデジタル資産の規制方法の先例となり、トークンの分類方法から顧客資産の管理における取引所の責任まで、あらゆることに影響を及ぼす可能性があります。

数十億ドルがかかっているため、クラーケンの事件解決は、より透明性の高い規制につながるか、あるいは暗号通貨業界と従来の金融規制当局との間の溝をさらに深めることになる可能性があります。

注目すべきことに、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）も、オーストラリアでクラーケンを運営するビット・トレードに対し、設計および配布義務を遵守しなかったとして訴訟で勝訴しました。

連邦裁判所は、ビット・トレードがターゲット市場を決定せずに証拠金取引商品を提供し、2021年10月以降、規制要件に違反し、会社法に違反したとの判決を下しました。

ビット・トレードの不遵守は、法律で義務付けられているようにオーストラリアの消費者ニーズを満たす製品を適切に設計せずに、暗号通貨と法定通貨の両方で証拠金拡張製品を提供した点に集中していました。

ASICは、この製品がターゲット市場を決定しておらず、5倍のクレジット延長を提供していることが規制に違反していると主張し、2023年9月に民事訴訟を起こしました。