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Morpho Labs CEO、Paul Frambot 氏が DeFi 2.0、モジュラー レイヤード プロトコル、DeFi の次の進化について語る | エピソード 318

 

研究開発会社Morpho LabsのCEO、Paul Frambot氏はクリプトニュースとの独占インタビューで、4人の共同創設者がMorphoのためにどのようにして数百万ドルを調達したのか、そしてこのプロトコルがもたらすことを目的としたDeFiトレンドにどのような変化をもたらしたのかを司会者のマット・ザハブ氏に語りました。

彼は、DeFiの次の段階をどのように想定しているか、そしてなぜMorpho Labsチームが現在のDeFiトレンドに反してミニマリストのアプローチを選択したのかについてリスナーに語りました。

最後に、彼はAaaveとの最近の意見の相違と、GauntletがAaveを離れてMorpho Labsに参加したこと、さらにDAOはプロトコルのリスク管理には適していないという意見について触れました。

このインタビューで、Frambot氏は次のように話しました。

液体ステーキングと収量農業です。
DeFi支出の次なる進化です。
アプリからインフラへ – DeFiの未来です。
DeFi 2.0は仮想通貨の来るべき強気市場を定義します。
DeFiリスクマネージャーのGauntletがAaveを離れMorphoに加わります。
2024年にはモノリシックプロトコルからレイヤードプロトコルへ移行します。
DAOはプロトコルのリスク管理には適していません。
Morphoブルーです。
参入障壁を下げます。
在学中にa16zとVariantからMorphoのために18,000,000ドルを集めました。

Paul Frambot氏は広範なインタビューを行いました。そのインタビューは上で見ることができます。または、その一部を以下で読むこともできます。

何百万もの資金を集める学生

Frambot氏は、2021年に修士号を取得したパリ工科大学での2年目と3年目の間に、2回のラウンドで数百万ドルを集めることに成功しました。

当時、Frambot氏はコンセンサスアルゴリズムと分散システムを研究していました。彼は、分散型金融(DeFi)とブロックチェーンに取り組む”大勢の研究者や興味深い人々”に会う機会がありました。

こうして、DeFiに関する最初のシンクタンクがそこで設立されました。メンバーは、DeFi、特に融資において改善できる点について議論しました。

Frambot氏は業界関係者を通じて投資家と連絡を取り、VCの世界に足を踏み入れました。

プレシードラウンドで、グループはMorphoのために1,000,000ドルを集めました。彼らはその資金を使って数人を雇用し、プロトコルの最初のバージョンの最初の契約監査を行いました。

数カ月後、彼らはアンドリーセン・ホロヴィッツやヴァリアントなどからさらに資金を調達し、Frambot氏はMorphoには100人以上の投資家がいると強調しました。

そうは言っても、4人の共同創設者は大学在学中にMorphoのために18,000,000ドルを調達することに成功しました。

DeFi 2.0:アプリからインフラへの移行

Frambot氏は、DeFi 2.0がどのようなもので、どのように拡張するのかについて説明しました。

同氏は、DeFiの次の進化にはアプリからインフラへの移行が含まれると主張しました。

共同創設者は続けて、Maker、Uniswap、Aave、Compoundなどの以前のプロトコルはそのまま使用でき、自己完結型であるという意味でユーザーフレンドリーであると説明しました。

それがDeFiの最初の反復でした。

しかし、プロトコルは拡張して、より多くの機能を有効にしたいと考えています。

前進するための1つの方法は、すべての機能を1つのモノリシックプロトコルに組み込むことです。ただし、処理するコード行が増えるため、これには効率とセキュリティが含まれる可能性があります。

”UXや製品の側面は維持できますが、スケールはありません。”

Morphoは、モノリシックなプールを持たず、代わりにプールをリスク管理部分とプロトコル部分の2つの部分に分割することにしました。

これは階層化されたアプローチであり、”インターネットが構築されてきたのとまったく同じ方法で、より多くの抽象化層が追加されています。”

Frambot氏は、インターネットスタックは複数の層で構築されていると述べました。私たちはインターネットを使用するとき、その複雑さをすべて体験することはできません。たとえばブラウザを見ているだけです。しかし、舞台裏にはさまざまな抽象化の層があります。

同氏は、”これは、リスクやコンプライアンスについて何の意見も持たない中核的な通信プロトコル、中核的な金融プロトコルを持つDeFiがまさに進むべき道であるように感じます。ただし、その上で、必要なリスクとコンプライアンスのプロファイルを再構築します。”と主張しました。

これにより、プロトコルが最下位に配置され、次にリスク管理層が配置され、その上にユーザーアプリケーション層が配置されます。

そして、DeFiの話に戻ります。業界がやろうとしているのは、富のためのインフラを構築することであり、その上で人類の金融の流れ全体が処理されることになります。

現在のセキュリティ慣行では、これは想像もできません。

したがって、説明したスケーラブルなDeFi 2.0の利点は、プロトコルを不変かつシンプルにすることができ、複雑さをレイヤーに分離してモノリシックプールの危険性を回避できることです。

その一方で、DeFiは成長しています。以前はそれが問題であり、既存のサークルから抜け出すことが困難でした。

しかし、”私が説明しているアプローチは、その空間の境界を徐々に強制的に押し出す非常に巧妙な方法だと思います”とFrambot氏は言いました。

ミニマルなアプローチで最新のDeFiトレンドに逆らう

Frambot氏は自身のソーシャルメディアで、Morphoの仕事はシンプルで効率的な貸し借りであると共有しました。それだけです。ステーブルコイン、DEX、株式、アドバイザリーなどはありません。言い換えれば、市場に氾濫するDeFiトレンドとサービスの波から逃れることです。

これは、プロジェクトがさまざまな領域に進出することを目的としている世界では珍しいアプローチです。

Frambot氏は、彼らが”レーザーに焦点を当て、1つのことを実行し、それを非常にうまくやり遂げたい”と説明しました。彼らは拡散したくないのです。

”私の意見では、DeFiには多くの機会があるため、これは非常に重要です。”

さらに、他のほとんどのプロジェクトとは異なり、Morphoの創設者は他のプロジェクトに投資したりアドバイスしたりすることを契約上禁じられています。”私たちはMorphoに集中しなければなりません”とFrambot氏は語りました。

このアプローチにより、共同創設者らはDeFiの上陸全般に対する独自のアプローチを得ることができたと同氏は主張しました。

現在2,000,000,000ドル以上の預金があるMorphoの最初のバージョンは、”この分野ではこれまで見たことがなく、別のプロトコルに似ているわけでもない”と同氏は述べました。

さらに、新しいバージョンであるMorphoブルーも、人々がDeFiのトレンドやアップデートで見慣れているものとは”非常に異なっています”。

このプロトコルは、数千行ではなくわずか600行のコードからなるトラストレスで効率的な基本プロトコルに基づいて、非常に幅広いユースケースを可能にします。

彼はこう言いました。

”このようなミニマルなアプローチを取ることは、より多くの機能を構築し、より多くの機能を実行できるようにトレーニングするというDeFi 1.0のトレンドに反します。”

Frambot氏によれば、Morphoの戦略は長期的には”確実に成功する”ものであるといいます。

DAOが最良の選択肢ではない可能性がある

Frambot氏は、DeFiトレンドに対する彼の立場とは別に、効果的なリスク管理には専門知識と超高速で効率的な意思決定を行う能力の両方が必要であることを考慮すると、分散型自律組織（DAO）はプロトコルのリスク管理には適していないと主張しています。

インタビューの中で同氏は、DAOベースのリスクマネージャーには反対ではないですが、それが最善の策であるとは考えていませんと説明しました。ただし、最終的には市場が決定することになります。

リスク管理の実行は非常に複雑です。それには、統計、数学、データなどの多次元の問題が伴います。

たとえば、Aaveの場合、清算インセンティブ、担保要素、オラクル、供給上限、各資産の借入上限など、700以上の異なるリスクパラメータがあります。

”基本的に、私たちはトークン所有者に、これらのリスクパラメータを改善、変更、調整するために毎日投票するよう求めています。[…]率直に言って、トークン所有者は誰にでもなれるとは思いません。彼らはこの仕事をするのに適した人物ではないと思います。”

DAOと分散化は一般に優れた概念ですが、”可能な限り最高のユースケース、エクスペリエンス、安全性をユーザーに提供するために、本当に意味のあることを行う”ことを確認する必要があります。

一方、Morphoブルーでは、リスク管理はプロトコルから完全に外部化されます。

Morphoブルー上に構築されたものはすべて、独自の特定のリスク管理を行うことができます。トークンベースのリスクもあれば、一元化またはユーザーによって制御されるリスクもあります。

”そして、どのような方式がリスク管理に最適であるかが分かるでしょう。”

最終的には、1つのアプローチ、またはいくつかのアプローチの組み合わせが勝者となる可能性があります。

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Paul Frambotについて

Paul Frambot氏は、Morpho Labsの共同創設者兼CEOです。Morpho Labsは、Morphoプロトコルの構築と成長を担当する研究開発会社です。

Frambot氏は、2021年にパリ工科大学で並列分散システムの修士号取得に向けて勉強しながら、Morpho Labsを共同設立しました。

在学中に、アンドリーセン・ホロヴィッツ氏(a16z)やヴァリアント氏を含むトップ投資家からMorphoのために18,000,000ドルを調達し、Morphoはその後数十億ドル規模の融資プロトコルに成長しました。

最新バージョンのMorphoブルーは、ユーザーとアプリケーションにとって安全で効率的かつ柔軟な基本層として機能する、独立したシンプルなプロトコルです。

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