仮想通貨資産運用

DeFiの壮大なリターンは長期的には持続不可能 – 研究

2023年01月08日

分散型金融 ( DeFi ) は急速な進化を遂げていますが、最近の論文によると、短期間で目覚ましい利益を生み出した投機的な需要バブルは長期的には持続不可能になるでしょう。

”[DeFi]は未解決のままであり、経済、技術、運用、および公共政策の問題が未解決であり、対処することが重要です。一部のプロトコルは、短期間で多額の資本と関連するネットワーク効果を引き付けましたが、DeFiセクターは不安定なままだ”と、ペンシルベニア大学ウォートン校内の組織であるウォートン・ブロックチェーン・デジタル資産プロジェクトが世界経済フォーラムと協力して発表した論文は述べた。

Coingecko が追跡した DeFi トークンの時価総額 (合計 300) は、今年初めの 220 億ドルから 5 月には 1,440 億ドルに跳ね上がり、昨日は 680 億ドルに急落しました。今日は約830億ドルまで回復した。

DeFiの時価総額:

ソース: coingecko.com

著者によると、DeFi はグローバルな金融を変革する可能性を秘めていますが、これまでの活動は、デジタル資産保有者の既存のコミュニティにおける投機、レバレッジ、利回りの創出に集中していました。

”DeFi が最終的に成功するか失敗するかは、オープンで、信頼を最小限に抑え、非カストディでありながら信頼できる金融サービスという約束を果たせるかどうかにかかっています。”と彼らは結論づけ、投資家、トレーダー、規制当局は”その課題を明確に理解し、DeFi の革新的な可能性に対する熱意を和らげる”必要があると強調しました。

この論文はまた、2017 年のイニシャルコインオファリング (ICO) バブルでは、トークンはしばしば投機家に販売され、投機家は簡単に利益を得るためにトークンを裏返し、ネットワークにほとんど機能的な利益をもたらさなかったと述べています。

レポートによると、”DeFiは、長期的に集中した参加者に報酬を与えるトークンモデルに新しい機会を提供します。”とし、”資本の提供は、将来のプロトコル開発に資金を提供し、インサイダーに報酬を与えるための単なる支払いではありません。取引、貸付、ステーブルコインの担保化、保険などのDeFi活動への直接的な貢献です。”そして、”より多くの流動性がネットワークの価値を高め、その価値の一部が流動性プロバイダーに戻る”と付け加えた。

これは、”リスクに対処するには、よく設計されたインセンティブ構造と、レバレッジとボラティリティへの細心の注意が必要です”と報告書は述べています。

DeFiに関する他の予測の中で、この論文は、特に金融機関や中央集権型の金融プロバイダーが関与しようとしているため、規制当局がDeFi分野により積極的に関与すると予測しています。

一方、DeFiの将来の発展には、”マネーレゴ”としてのdappsと金融プリミティブの構成、および暗号資産の経験が限られているあまり洗練されていない参加者とより洗練された機関投資家の両方がより多くの数で市場に参入し続けるための投資家人口の変化が含まれる可能性があると同紙は述べています。

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ブロックチェーンキャピタルパートナーのスペンサーボガートが、 DeFiと、それが仮想通貨の採用にとっていかに重要であるかについて話しているのをご覧ください。