IMFのDeFiガバナンスの推奨事項には、これら2つのステップが含まれています
国際通貨基金(IMF) は、分散型金融 ( DeFi ) セクターの規制を目的とした一連の措置を提案しています。
機関は、”フィンテックの急速な成長：金融安定のための脆弱性と課題”と題されたグローバル金融安定性レポートの最新の章で、暫定的な推奨事項を詳しく説明しています。
文書の中で、レポートの著者は、”最初のステップとして”、規制は”DeFiの開発を可能にした暗号エコシステムのいくつかの要素”、つまりステーブルコインの発行者、集中型の暗号交換、およびホストされたウォレットサービスプロバイダーに焦点を当てる必要があることを推奨しています。
ただし、IMF はまた、この種の提案された規制は、準備金管理者、ネットワーク管理者、およびマーケット メーカーにも及ぶ可能性があると主張しました。– すべての人が、”標準設定機関による共通の世界標準を通じて提供される、堅牢で包括的な国内規制の枠組みから恩恵を受ける”と同機関は書いています。
著者らは、”暗号資産エコシステム”におけるそのような”集中化されたエンティティ”は、”規制当局が急速なDeFiの成長のリスクに対処するための効果的な連絡手段”を規制当局に提供できると示唆しました。
しかし、著者らはまた、”DeFi内の重要な機能”と呼ばれるものを”直接”規制する国家当局を巻き込む規制政策の”第2段階”についても概説している。
そのような”対策”は、著者は、”コード規制に関する官民の協力”を”含めることができる”と説明した。”運用およびリスクパラメータに関する事前ガイドライン、またはリスクに対して脆弱な領域を特定し、ポリシー目標の達成に役立つ事後コードレビューと監査のいずれかです。”と付け加えました。
機関は、透明性を促進し、”プラットフォーム固有のリスクを特定するのに役立つユーザー教育”を促進することを提案し、”個人投資家と機関投資家の間の情報ギャップ”を埋めると主張した。
業界コードを策定するだけでなく、同機関はDeFiセクターが”自主規制組織を設立する”ことを提案しました。”透明で信頼できるガバナンス システムは、リスク管理を改善し、金融取引の適切な実施を促進し、最終的にはより多くのユーザーと資金をプラットフォームに引き付けることができる”と主張しています。
しかし、規制当局にとってより重要なことは、IMF は、このガバナンス システム モデルが”規制当局が対話するための自然な入り口になる可能性がある”と主張したことです。
そして、ほぼ自主規制されている日本の中央集権的な仮想通貨取引所セクターに半分目を向けて、IMF は次のように提案しました。”従来の証券市場と同じように、中央集権的な暗号交換のための自主規制組織は、DeFi プラットフォーム (のトークン) の上場基準をより強固にし、それによってそのガバナンスと品質を向上させるでしょう。”
著者らは、DeFi の分野では規制が難しいことを証明する可能性が高いことを認めています。より強引なアプローチを排除することはできませんでしたが、著者らは、これが望ましくない波及効果をもたらす可能性が高いことを認め、次のように説明しています。
”潜在的なアプローチの1つは、規制された企業のDeFi市場へのエクスポージャーを制限することです（特に、適切な規制または自己規制の対象とならない市場）。これにより、規制された市場との相互接続のリスクに対処しながら、成長のペースが遅くなる可能性があります。”
ただし、リスクと規制の軽減だけに焦点が当てられたわけではなく、採用の利点についても議論されました。IMFレポートの著者はまた、DeFiは”仲介チェーンを迂回してショートカットすることにより、費用対効果の高い金融仲介を示す可能性がある”と述べています。
しかし、著者らは、”DeFi と従来の金融機関のコストと価格を比較する”ことは”複雑な”問題であると警告している。
IMF は、DeFi による”より大きなリスクと不確実性”について警告する一方で、このセクターには”より効率的な金融サービスを提供する可能性があり、多数の仮想通貨投資家を引き付ける引力となる可能性がある”ことを認めました。
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