SECは、”暗号資産証券”という用語の使用が誤解を招くものであったことを認め、招いた混乱について遺憾の意を表明しました。

米国証券取引委員会（SEC）は、暗号通貨の規制に対するアプローチ、特にデジタルトークンを”暗号資産証券”とみなすことに関して厳しい監視を受けています。

SECは最近、”証券”という用語の使用は、トークン自体が証券であることを意味するものではないことを認めました。バイナンスに対する修正訴状の脚注に概説されているこの認めは、批判を巻き起こし、SECの規制の明確さと一貫性について疑問を投げかけています。

SECは長年、未登録の”暗号資産証券”を取り扱っているとして暗号資産企業を追及してきました。しかし、SECは最新の提出書類で、この用語は、資産そのものではなく、そのような資産の販売を取り巻く契約、期待、理解の文脈全体を”簡略化”したものにすぎないと明言しました。

出典:Paul Grewal On X

さらにSECは、テレグラムに対する訴訟など過去の事例を引用し、常にこの立場を維持してきたと述べました。それにもかかわらず、SECは今後”暗号資産証券”という用語をこのような形で使用しないことを明らかにし、その用語によって生じた混乱について遺憾の意を表しました。

SECが暗号資産に関する立場を変更: ”SEC は、混乱を招いたことを遺憾に思う”

SECの判決の覆しは、バイナンスとの継続中の法廷闘争の最中に明らかになりました。SECは、同仮想通貨取引所が”暗号資産証券”と呼ばれるものを未登録で提供することなど、米国証券法に複数回違反したと非難しました。

SECは、これまでデジタルトークンに”証券”という用語を広く適用してきた考え方を撤回し、同時にその主張を拡大し続けています。

SECは、2024年9月12日に提出された修正訴状の中で、この用語の使用は資産を具体的に証券として分類するものではなく、関連する契約と投資家の期待のより広範な枠組みを説明することを意図したものであると強調しました。

暗号通貨業界の多くは、この微妙な変化を快く受け止めていません。批評家は、リップルの追及やXRPの”デジタル資産証券”としての分類など、SECのこれまでの行動が、同機関の最新の声明と矛盾していると主張しています。

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コインベースの最高法務責任者ポール・グレワル氏はソーシャルメディアの投稿でこの矛盾を指摘しました。同氏は、SECのバイナンスに対する修正された訴状には”暗号資産証券”という用語に関する混乱を遺憾ながら認める内容が含まれていることを強調しました。

同氏はSECのこれまでの規制手法に疑問を呈し、同機関が執行措置によって裁判所と国民を誤解させていると非難しました。

リップル社の最高法務責任者スチュアート・アルデロティ氏もSECの姿勢の変化を批判しました。

同氏は、SECの承認は本質的に”暗号資産セキュリティ”が捏造された用語であることを確認するものであり、SECが”暗号資産セキュリティ”を証明するには”契約、期待、理解”の集合を示す必要があると指摘しました。

アルデロティ氏はSECの行動を”矛盾が絡み合ったプレッツェル”に例え、SECがデジタル資産を定義し規制する方法の透明性と一貫性を高めるよう求めました。

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SECによるバイナンスに対する訴訟は当初、同取引所が未登録証券の販売を促進したとの申し立てを含んでおり、規制上の論争の焦点となっていました。

2024年7月、SECは訴状を修正し、その段階で裁判所が特定のトークンの証券としての地位について判断する必要性をなくす意向を示しました。

この動きは、証券を構成するものを決定するために使用される法的基準であるハウィーテストに基づいて各トークンの分類を証明するという差し迫ったハードルなしに、SECの主張を強化するための戦略的調整であると見る者もいました。

訴状の最新の修正には、Cosmos Hub、Axie Infinity、Filecoinなど、未登録証券とされるトークンのリストへの追加が含まれており、これによりバイナンスに対する訴訟がさらに激化しています。

最近、曖昧な用語を認めたにもかかわらず、SEC は暗号通貨業界内で証券法を施行するための取り組みを続けています。

SECは、規制の枠組みがデジタル資産の独自の特性に適していないと主張する業界リーダーからの反発に直面しながらも、確立した基準に基づいて違反を指摘し続けています。

SECは、バイナンスが直面している法的課題と並行して、金融サービス会社eToroとの和解を含むその他の執行措置を追求しており、同社は未登録の暗号資産証券を取引したことで1.5ドルの罰金を支払いました。

SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は、この規制アプローチの中心人物であり、ほとんどの暗号通貨は証券として適格であり、したがってSECの監視の対象となるべきだと頻繁に主張しています。

ゲンスラー氏の姿勢は暗号通貨コミュニティから批判を集めており、現在の規制枠組みはデジタル資産の分散型の性質に対応していないと主張する人が多いです。

彼の行動は政治的な監視も引き起こしており、政治的動機による採用慣行の疑惑が彼のリーダーシップをめぐる論争に拍車をかけています。

バイナンスとその共同被告は、2024年10月11日までにSECの修正訴状に応じる準備をしています。この訴訟は、米国の仮想通貨規制の将来にとって重要な節目となります。