DEFと大手暗号通貨企業連合は、国家安全保障を損なうことなくイノベーションを保護できると考えられる枠組みの概要を示しました。

初期のUniswap助成金によって支援された政策提唱団体であるDeFi教育基金（DEF）は、米国上院銀行委員会に対し、DeFi規制に対してより慎重なアプローチを取るよう求めました。

2025年責任ある金融イノベーション法案（RFIA）の草案に対する正式な回答として、DEFと大手暗号通貨企業連合は、国家安全保障や消費者保護を損なうことなくイノベーションを保護できると考えられる枠組みの概要を示しました。

この回答には、a16z Crypto、Jito Labs、Jump Crypto、Paradigm、Multicoin Capital、Solana Policy Institute、Uniswap Foundation、Uniswap Labs、およびVariant Fundが共同署名しました。

DEF、上院で明確なDeFiルールと開発者保護を求める

DEFの対応では、DeFi開発者と仲介業者を区別すること、連邦当局への登録が必要な団体を定義すること、分散化基準を設定すること、技術中立的な規則制定を確保することなど、4つの主要な柱を推進しています。

これらの提案は、以前のCLARITY法に基づいて制定されたRFIAに関する一般からのフィードバックを上院が求めている中で出されたものです。

議員らは市場の成長と金融監視のバランスを取ることを目指していると述べているが、DEFは分散型システムに対する微妙な理解が不可欠だと主張しています。

書簡で提起された緊急性の高い問題の一つは、トルネード・キャッシュの開発業者ローマン・ストームに対する連邦訴訟が継続中であることです。

DEFは、起訴に使用された現在のFinCENガイダンスを批判し、非管理型ソフトウェアコードを金融サービスとして扱うことは危険な前例となると警告しています。

「保管や制御を行わないソフトウェアは仲介者として規制されるべきではない」とDEFは述べ、立法上の明確化を促しています。

同連合はまた、矛盾する州法を無効にするために連邦政府の優先権が必要であると強調しました。

DEFによると、先取権がなければ、資金力のある従来の金融業者が国家レベルの抜け穴を利用してDeFi開発者を標的にし、新たな競争を抑制する可能性があるといいます。

アンドリーセン・ホロウィッツ、暗号通貨法案草案の欠陥を指摘

アンドリーセン・ホロウィッツ（a16z）も木曜日、米国議会に対し、仮想通貨規制法案の草案を再検討し修正するよう促し、現在の提案は法的な抜け穴を生じさせ、投資家保護を弱める可能性があると警告しました。

この草案はデジタル資産の規制環境を明確にすることを目指していますが、a16zは、書かれた枠組みは、特に「補助資産」の取り扱いに関して、法的および構造的なリスクをもたらすと主張しています。

補助資産とは、投資契約と並行して販売されるデジタルトークンのことで、通常は購入者に株式、配当、ガバナンス権などを提供しません。

a16zは、このカテゴリーを「大幅な変更なしに」新しい法律の基礎として使用するのは問題があると述べました。

同社は、この構造は、米国法の下で資産が証券として適格かどうかを判断するための長年の法的基準であるハウイーテストに矛盾していると考えています。

書簡には、「ハウイー条項を書き直すことは、確立された法律から逸脱し、投資家の保護を危険にさらすことになる」と記されています。

代わりに、a16z は CLARITY 法の「デジタル商品」のより狭い定義を支持し、制御ベースの分散化モデルの成文化を推奨しています。

これにより、いずれかの当事者がブロックチェーン システムに対して一方的な管理、運用、財務、ガバナンスを保持しているかどうかが評価されます。

同社によれば、分散化は資産が証券から商品へと移行するポイントを示すものであるはずです。