同取引所の新しいバイナリーオプションは、予測市場で見られる「はい」か「いいえ」の支払いを模倣しており、コンプライアンスを確保し、個人投資家の参加を拡大する計画があるとされています。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、大手デリバティブ取引所Cboe Global Marketsは、急成長する予測市場に対抗するため、個人投資家向けにオール・オア・ナッシングのバイナリーオプションの復活を検討しているとされています。

報道によると、Cboeは固定利回りのオプション契約の更新に向け小売証券会社と予備協議を行っており、これにより個人投資家は財務実績に関して単純な「イエス・ノー」の取引を行うことができるようになるということです。

同取引所は、商品に流動性を提供できるマーケットメーカーとも交渉中だとされています。

予測市場の活発化により、CBOEはバイナリーオプションに回帰

Cboeは、協議はまだ初期段階にあり、開始には長期にわたる法的・規制上の手続きを経る必要があると示唆したとされています。

バイナリーオプション（デジタル契約または固定収益契約とも呼ばれる）は、満了時に特定の条件が満たされた場合に固定額が支払われ、それ以外の場合は何も支払われない契約です。

たとえば、S&P 500契約では、指数が特定のポイントを上回って終値した場合には固定額の現金が支払われ、指数が特定のポイントを下回って終値した場合には購入者は保有株をすべて失うことになります。

この構造は予測市場契約に似ており、全額支払いまたは支払いなしのどちらかで決済され、結果の可能性を推測するために評価されます。

Cboeの新たな関心は、予測市場の人気が高まったという事実によるものだとされています。

KalshiやPolymarketのようなプラットフォームは、トレーダーが金融市場、スポーツ、政治や文化イベントの契約に資本を投入するにつれて飛躍的に成長しました。

両プラットフォームは1月に170億ドルを超える取引量を記録し、これは月間取引量としては史上最高となったとされています。

さらに、1月は業界全体で活動が5か月連続で増加した月になったとされています。

Cboe、高まる小売需要を取り込むためよりシンプルなオプションを計画

CBOE幹部らは、同取引所はより広範なイベント賭博に進出するのではなく、金融市場に重点を置き続ける計画であると述べたとされています。

シカゴ・オプション取引所（Cboe）のデリバティブ部門グローバル責任者、ロブ・ホッキング氏は報告書の中で、同取引所は個人投資家を引きつけ、より高度なオプション商品へと誘導することを目的として、よりシンプルでイベントベースの契約を導入することを目指していると述べたとされています。

CBOEは2008年にバイナリーオプションの実験を行い、S&P500やCBOEボラティリティ指数などのベンチマークに連動した契約を開始しましたが、機関投資家が支配する市場ではこれらの商品の採用は限定的であり、後に上場廃止となりました。

しかしその後、COVID-19による暴落後の市場の回復に伴いデリバティブ取引への個人投資家の参加が急増し、オプション取引が過去最高水準に達したため、このセクターは変化したとされています。

オプションクリアリングコーポレーションは、2025年には1日平均6,100万件のオプション契約が取引されたと報告したとされています。

米国市場におけるバイナリーオプションの復活に暗い影を落とす波乱の過去

バイナリーオプションは米国では問題のある歴史があり、規制当局は長らくその高リスクでオール・オア・ナッシングの構造について警告してきました。

SECは2013年、投資家は概して資金を失うと警告し、市場操作や引き出しのブロックなど、規制されていない海外プラットフォームに関連した詐欺行為が広まっていると警告したとされています。

現在、米国ではバイナリーオプションはSECまたはCFTCの監督下にある規制された取引所でのみ合法ですが、米国居住者に対する海外での提供は依然として違法です。

Cboeは、新規契約はいずれも厳格なコンプライアンス基準を満たすと述べ、上場前に適切な監督を行うために規制当局と緊密に協力しているとしています。

会談のタイミングは、規制されたバイナリーオプション市場の構造的変化も反映しているとされています。

こうした契約を長年提供してきた米国の大手プロバイダーであるNadexは、12月にCrypto.comへの移行を発表し、従来の個人顧客の新規受け入れを停止し、トレーダーのアクセスを制限しました。